核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3712.81亿元 同比增长23.3% 主要受新能源汽车业务增长驱动 [1] - 归母净利润155.11亿元 同比增长13.79% 但第二季度单季净利润63.56亿元同比下降29.87% [1] - 扣非净利润136亿元 同比增长10.43% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.01% 同比下降4.1个百分点 [1] - 净利率4.32% 同比下降7.83个百分点 [1] - 每股收益1.71元 同比增长9.62% [1] 现金流与资产状况 - 货币资金1117.34亿元 同比大幅增长110.61% [1] - 每股经营性现金流10.47元 同比增长114.93% [1] - 应收账款433.82亿元 同比下降39.59% [1] 费用控制表现 - 三费总额195.5亿元 占营收比例5.27% 同比下降13.66% [1] - 销售费用同比增长17.09% 主要因职工薪酬和广告展览费增加 [2] - 管理费用同比增长34.97% 主要因职工薪酬增加 [2] 特殊项目变动 - 财务费用大幅下降4805.44% 主要因汇兑收益增加 [2] - 研发投入同比增长53.05% 主要因职工薪酬及物料消耗增加 [2] - 筹资活动现金流净额大幅增长501.81% 主要因本期配售H股收到款项 [3] 投资回报表现 - 去年ROIC为18.61% 显示资本回报率极强 [4] - 近10年中位数ROIC为6.09% 历史投资回报表现一般 [4] - 去年净利率5.35% 产品附加值表现一般 [4] 机构持仓情况 - 华泰柏瑞沪深300ETF持有1605.82万股 为最大持仓基金 [6] - 易方达消费行业股票持有246.07万股 出现减仓 [6] - 明星基金经理萧楠管理规模304.66亿元 擅长价值股和成长股挖掘 [5] 业务发展动态 - 方程豹品牌2025年6月销售18903辆 环比增长50.1% 同比增长605.3% [7] - 方程豹钛3车型6月销售12018辆 环比增长114.7% [7] - 品牌累计交付量已突破12万辆 [7] 市场预期与估值 - 证券研究员普遍预期2025年业绩552.02亿元 每股收益均值6.28元 [5] - 每股净资产69.25元 同比增长41.09% [1] - 当期应收账款占最新年报归母净利润比例达107.77% [1]