财务表现 - 2025年中报营业总收入7.91亿元 同比增长3.4% 第二季度营收4.68亿元 同比增长7.9% [1] - 归母净利润4317.32万元 同比增长6.38% 第二季度净利润3443.73万元 同比增长9.8% [1] - 毛利率19.87% 同比提升8.26个百分点 净利率5.26% 同比下降0.43个百分点 [1] - 每股收益0.06元 同比增长6.78% 每股净资产2.21元 同比增长3.37% [1] 现金流与资产结构 - 货币资金2.6亿元 较去年同期7.01亿元下降62.8% [1] - 每股经营性现金流-0.05元 较去年同期-0.29元改善81.89% [1] - 应收账款4.09亿元 同比增长11.7% 占最新年报归母净利润比例达1165.04% [1][4] - 有息负债11.07亿元 同比下降8.1% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用合计1.25亿元 三费占营收比15.76% 同比上升8.65% [1] - 财务费用/近三年经营性现金流均值达220.21% [4] 历史业绩特征 - 2024年ROIC为3.11% 近10年中位数ROIC为2.75% 2022年ROIC最低为-28.47% [3] - 近18份年报中出现2次亏损 显示生意模式存在脆弱性 [3] - 去年净利率1.86% 显示产品附加值有限 [3] 财务健康度警示 - 货币资金/总资产仅8.38% 货币资金/流动负债仅19.24% [4] - 有息资产负债率达34.05% 有息负债/近三年经营性现金流均值达38.59% [4] - 近三年经营性现金流均值/流动负债仅2.02% [4] 业务驱动模式 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 具有周期性特征 [3]