七月份，市场突然传来一件颇具象征意义的小事：中国在美国国债上的持仓再度出现增量，金额约为1 亿美元。虽然数字并不算大，但在美联储与全球债市的语境里，这一动作却像一枚微妙的信号，提示着 在货币政策的抉择上，英国式的"后退一步可能带来两种结果"其实并不容易执行。对美方而言，这样的 小幅增持似乎既不愿意放弃对美国债务市场的稳定关注，也不愿意因外部资金流向的变化而让利率前景 变得太过不可控，因此显得进退两难，像是在对未来的利率路径做出微妙的权衡。 更耐人寻味的是：美联储为何迟迟不降息？似乎是在某种博弈中下注中国是否会把所持美债抛售干净， 从而引发债券市场的价格波动和收益率的急速攀升。这种猜测并非空穴来风，因为如果中国真的大规模 抛售美债，短期内就可能引发全球资金面紧张、美国财政成本上升、以及国际资本结构的再分配。于 是，市场上就出现了一种普遍的解读：降息的时点与中国在美债市场的行为，往往被视作彼此之间的一 种未公开的博弈变量。 定、可预测的合作与市场通道，否则宏观经济与财政财政压力会进一步放大。 4.随着中俄印关系走出寒冬、逐步走向实际的互动与协作，美国试图通过地缘网来遏制中国的格局已经 被多点突破。当前的现实是，地 ...