公司股价与财务表现 - 8月27日盘中股价涨幅超8% 最高触及1438元/股 市值突破6000亿元 超越茅台成为A股第一[2] - 2025年上半年营业收入28.81亿元 较上年同期6476.53万元增长4347.82%[3] 行业政策背景 - 美国《芯片与科学法案》和国家AI行动计划推动半导体产业链重塑[3] - 中国发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》等系列AI产业促进政策[3] - 国产芯片企业获得"国产替代"与"战略安全"溢价的市场估值[3] 公司战略定位 - 公司名称"寒武纪"隐喻人工智能技术的爆发式发展[4] - 业务覆盖云端智能芯片 边缘智能芯片及处理器IP领域[5] 业务风险与挑战 - 连续数年巨额亏损 业务高度依赖少数政企大客户[5] - 未形成自我造血的杀手级应用场景 缺乏规模化生态壁垒[5] - 芯片研发需持续巨额投入 流片费用对初创公司构成压力[6] 产业链制约因素 - 芯片制造环节存在代差 光刻机等核心设备受制于海外技术[7] - 美国出口管制限制国产芯片性能提升天花板[7] - 软件生态建设滞后 CUDA生态系统形成难以逾越的壁垒[7] 行业发展阶段 - 技术商业化落地难度高于预期 行业面临长期性与艰巨性挑战[6][7] - 企业需优先实现自我造血能力 而非追求宏大的爆发故事[7]