财务表现 - 第二季度营收同比增长56%至467.4亿美元 超出分析师460.6亿美元的预期[4] - 调整后每股收益同比增长52%至1.05美元 高于1.01美元的共识预期[4] - 数据中心收入同比增长56%至411亿美元 较两年前的103亿美元实现大幅增长[7] - 游戏业务收入飙升49%至43亿美元 专业可视化部门销售增长32%[10] - 汽车业务收入激增69%至5.86亿美元 主要受益于自动驾驶解决方案[10] 中国市场影响 - 本季度未向中国客户销售任何芯片 造成约80亿美元收入损失[5] - 计提45亿美元库存减记 中国市场年增长机会达500亿美元[5] - 预计将获得对华出口H20芯片的许可证 但未将中国销售纳入指引[6] - 美国政府可能对华销售H20芯片收取15%收入分成[6] 产品与技术优势 - 新一代Blackwell芯片贡献数百亿美元收入 在推理性能方面树立基准[7][9] - 数据中心网络设备收入增长近一倍至73亿美元 受Spectrum-X以太网产品需求推动[8] - CUDA软件平台和网络产品组合构成公司重要竞争优势[14] - 代理式AI比生成式AI需要更多计算能力 推动基础设施需求[9] 现金流与资产负债表 - 季度运营现金流达154亿美元 自由现金流为135亿美元[11] - 期末净现金及有价证券为568亿美元 债务为85亿美元[11] 行业前景与增长动力 - AI基础设施市场预计在未来五年增长至3-4万亿美元规模[9][13] - 主要云计算厂商的资本支出预算显示支出持续增长态势[13] - AI推理市场预计最终将超越大语言模型训练市场[9] - 新款Drive AV软件平台将带来数十亿美元新收入机会[10] 业绩展望 - 第三季度营收指引约为540亿美元[11] - 若市场开放 本季度可能向中国出货20-50亿美元的H20芯片[11] - 公司股票当前远期市盈率29.5倍 PEG比率低于0.8[14]