银行资本运作 - 中国银行发行400亿元减记型无固定期限资本债券 前5年票面利率2.16% [4] - 农业银行全额赎回350亿元永续债 原票面利率4.39% 第6年起需上浮300个基点 [7] - 银行通过"借新还旧"优化负债结构 农业银行旧债持有成本超7% 新债利率仅2.16% 每年可节省数十亿元利息支出 [7] 保险资金动向 - 险资年内举牌上市公司近30次 其中7家为银行 创历史新高 [4][9] - 平安、国寿、太保等保险巨头增持工行、农行、交行等银行股份 [9] - 农业银行2024年现金分红846.61亿元 分红率超30% [9] 市场估值与利率环境 - 农业银行市净率0.86倍 中国银行市净率0.62倍 [9] - 央行多次降息致市场利率持续下行 银行抓住窗口期锁定低成本资金 [5] - 5年期定期存款利率约2% 银行发债成本与存款利率基本持平 [4] 行业战略调整 - 银行业主动优化负债结构以应对存贷利差收窄挑战 [7][11] - 险资因"资产荒"转向低估值高分红银行股寻求稳定收益 [9][11] - 银行与保险形成资金供需协同 银行需长期稳定资金 保险需优质投资标的 [11]