核心财务表现 - 2025年上半年营收923.3亿元同比增长1.0% 归母净利润63.4亿元同比下降10.2% 扣非归母净利润35.8亿元同比下降36.4% [1] - 第二季度营收523.2亿元 同比增长7.7%环比增长30.7% 归母净利润45.9亿元同比增长19.5%环比增长161.9% 扣非归母净利润21.1亿元同比下降41.6%环比增长43.8% [1] 销量与产品结构 - 上半年总销量57.0万辆同比增长1.9% 第二季度销量31.3万辆同比增长10.1%环比增长21.9% [2] - 第二季度品牌销量分化明显 WEY品牌2.1万辆同比增长106.3% 哈弗品牌17.7万辆同比增长24.7% 欧拉品牌0.7万辆同比下降57.9% 坦克品牌6.2万辆同比下降7.8% 皮卡4.6万辆同比下降4.5% [2] - 高单价车型（WEY+坦克）占比达26.5% 环比提升4.9个百分点 带动单车ASP升至16.7万元环比提升7% [2] 盈利能力改善 - 第二季度毛利率达18.8% 环比提升1个百分点 受益于产品结构优化与规模效应提升 [2] - 经营费用率10.3%同比微降0.2个百分点 其中销售费用率5.2%同比上升0.9个百分点 管理/研发/财务费用率分别下降0.2/0.1/0.7个百分点 [2] - 扣非后单车归母净利润0.67万元 环比提升18.0% [2] 海外市场发展 - 上半年出口19.8万辆同比下降1.9% 主要受俄罗斯市场同比下滑56.0%影响 [3] - 第二季度出口10.7万辆环比增长17.5% 非俄市场增长提速 俄罗斯市场降幅收窄 [3] - 巴西工厂8月正式投产 辐射拉美市场 具备成本低与交付周期短优势 [3] 产品战略与转型 - 坦克500改款上市2小时锁单1.2万台 从硬派越野向泛越野市场扩圈 后续将推出新坦克400/700 [4] - WEY品牌MPV车型高山系列月贡献超0.6万辆增量 高山7将于9月上市 [4] - 欧拉品牌从聚焦女性市场转向多元用户群体 [4] - 新能源汽车占比达31.3% 同比提升5.5个百分点环比提升6.9个百分点 [4]