“国家队”ETF持仓规模与结构 - 截至6月底 中央汇金 中国国新等三家“国家队”机构合计持有26只ETF 总市值达1.28万亿元 较去年底增加2363.6亿元 增幅超两成 [1][8] - 持仓以宽基ETF为主 华泰柏瑞沪深300ETF(2929.05亿元) 易方达沪深300ETF(2177.07亿元) 华夏沪深300ETF(1723.53亿元)等5只核心产品市值占比超四分之三 [9] 中央汇金操作策略 - 中央汇金主体保持持仓稳定 持有21只ETF合计1971.2亿份 仅因基金合并技术性减持易方达上证50ETF 9279.2万份 [3] - 旗下中央汇金资产采取积极加仓策略 上半年增持658.86亿份至1785.14亿份 增幅58.5% 持仓比例从25.94%提升至36.45% [3] 重点增持品种分布 - 宽基ETF获最大增持 华泰柏瑞沪深300ETF(112.37亿份) 华夏沪深300ETF(95.45亿份) 易方达沪深300ETF(89.31亿份) 华夏上证50ETF(81.83亿份) [3] - 中小盘及科创类ETF同步加码 南方中证1000ETF(56.55亿份) 易方达上证科创板50ETF(41.46亿份) 易方达创业板ETF(20.88亿份)等 [4][6] 中国国新投资方向 - 专注央企主题ETF配置 上半年净增持1.48亿份 重点增持南方中证国新央企科技引领ETF(1.33亿份)和景顺长城中证国新港股通央企红利ETF(2390.9万份) [8] 行业主题资产配置延伸 - 通过资管计划布局行业赛道 两个单一资管计划持有28只基金 市值98.28亿元 重点增持医药(易方达沪深300医药ETF增5.36亿份) 白酒 芯片等行业ETF [9] ETF市场整体发展态势 - 全市场ETF规模突破5.12万亿元 前8个月增长1.39万亿元 较去年底增幅37.25% 第五个万亿关口突破耗时不足4个月 [10][12] - 险资等长线资金积极布局 二季度末险资权益投资规模达4.7万亿元 较去年底增加6223亿元 上半年险资相关机构加仓ETF近24亿份 [11] 多机构资金协同入市 - 外资机构同步增配 巴克莱银行加仓15只ETF超1亿份 其中华夏恒生互联网科技业ETF增持5.41亿份 瑞士联合银行集团增持36只ETF包括嘉实上证科创板芯片ETF(1.35亿份) [12] - 企业年金 私募等机构出现在多只ETF前十大持有人名单 形成多路资金合力格局 [12] ETF市场发展驱动因素 - 净值上涨与份额增长共同推动规模扩张 市场下行期吸引避险资金 上行期通过净值提升抵消部分净流出 呈现跨周期增长特征 [13] - 政策支持 产品创新及资产配置需求升温构成多重驱动 港股 行业主题及债券ETF有望成为后续增量主要来源 [12][13]