有色金属板块行情表现 - 有色金属板块涨幅居前 有色龙头ETF场内涨幅盘中上探3.25% 收涨2.98% 获资金实时净申购1320万份 [1] - 稀土龙头中国稀土涨停 盛和资源涨逾9% 黄金龙头中金黄金和西部黄金涨超4% 铜业龙头江西铜业涨近7% 洛阳钼业涨超4% [1] 稀土行业驱动因素 - 稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法发布 行业供给端调控力度升级 推动稀土价格上涨 [2] - 北方稀土上半年归属于上市公司股东的净利润同比大增1951.52% [2] - 稀土供改政策监管严格 轻稀土价格持续上涨 作为战略性关键矿产资源价值重估 板块存在继续上涨动力 [2] 黄金行业业绩与前景 - 山东黄金上半年净利润28.08亿元 同比增长102.98% 西部黄金净利润1.54亿元 同比激增131.94% [2] - 全球地缘政治形势缓和 黄金定价对风险钝化 美联储货币政策预期趋松 降低黄金持有成本 支持金价表现 黄金具备适中风险回报比与战术性配置价值 [2] 有色金属板块后市展望 - 美联储处于降息通道带来货币宽松 国内推行"反内卷"优化生产要素 提升各环节盈利能力和改善市场预期 有利于金属价格上涨向下游传导 [3] - 工业金属板块估值处于偏低水平 有向上修复空间 EPS与PE双击的有色牛市正在启动 [3] 有色金属投资逻辑框架 - 黄金受美联储降息预期 地缘扰动引发避险需求 央行增持等宏观驱动 [4] - 稀土 钨 锑等战略金属受益于全球博弈 [4] - 锂 钴 铝受"反内卷"逻辑影响 板块迎来估值修复 [4] - 铜 铝等工业金属因新兴产业需求释放 供给增量有限 供需紧平衡 [4] 有色龙头ETF配置结构 - 有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数 铜 铝 黄金 稀土 锂行业权重占比分别为24.5% 15.3% 14.4% 11.5% 8.2% 能够分散风险 适合作为投资组合的一部分进行配置 [6]