市场指数表现 - 上周A股主要指数悉数上涨 创业板指涨幅达7.74% 科创50涨幅达7.49% 科创方向成为资金抱团方向 [1] - 中证500涨幅远超中证1000和沪深300 中盘股整体表现优于大盘权重和小微盘股 [1] 行业板块表现 - 半导体、硬件设备、有色金属、软件服务和军工等涨幅居前 [3] - 煤炭、银行、交通运输等行业下跌 [3] - 北向资金合计净卖出1181.36亿元人民币 [3] - 市场整体量能维持在3万亿元附近 交投情绪活跃 [3] 有色金属行业 - 116家有色金属上市公司披露2025年半年度报告 72家归母净利润同比增长 18家净利润同比增长超100% [4] - 行业受益于金、银、铜等价格和销量增长 龙头企业持续创新并降本增效 [4] - 上半年国内现货铜均价7.76万元/吨同比上涨4.2% 铝均价2.03万元/吨同比上涨2.6% 黄金均价725.6元/克同比上涨46.8% [4] - 主要金属矿产品种价格中枢上移 头部企业产能释放成效显著 高景气度有望延续 [4] 技术面与宏观数据 - 沪指月线收盘创10年新高至3888点附近 短线围绕该点位争夺 [5] - 量能维持3万亿元附近则沪指有望冲击4000点 量能下降则市场或转为结构性分化 [5] - 8月制造业PMI为49.4% 非制造业商务活动指数为50.3% 综合PMI产出指数为50.5% 三大指数均环比上升 [5] 财政与政策动态 - 7月全国发行新增地方政府债券7032亿元 其中一般债券863亿元 专项债券6169亿元 [6] - 发行再融资债券5103亿元 其中一般债券2586亿元 专项债券2517亿元 [6] - 香港金管局鼓励内地企业在港成立海外业务总部 推进央行数字货币和商业银行货币应用 [6] - 证监会强调"十五五"时期为资本市场高质量发展关键阶段 改革开放持续深化 [6] 资金与机构动向 - 中央汇金上半年大举加仓股票ETF 出现在21只股票ETF前十大持有人名单中 [7] - 合计持有ETF份额1971.20亿份 按期末净值计算规模达6677.45亿元 [7] - 中央汇金系合计持有股票ETF市值1.28万亿元 较去年底增加近23% [8] 新兴领域进展 - 全国首个低空经济共保体在重庆成立 19家成员单位签署协议 与16家企业完成项目签约 [7] - 风险保额达6115万元 发布首批专属产品"渝低空保" 覆盖无人机责任等四大领域 [7] 海外与政策环境 - 美联储主席鲍威尔释放鸽派信号 国内降息预期进一步打开 [8] - 两融余额规模增长至2万亿元以上 未出现杠杆资金集中加速入场 [8] - 中央汇金首次明确类"平准基金"定位 极大提振市场信心 [8] 配置建议 - 科技方向配置性价比上升 包括机器人、半导体、AI应用等 [8] - 反内卷相关方向包括光伏、锂电、汽车、钢铁、建材、煤炭、猪肉 [8] - 有色金属行业出现困境反转 利润改善明显 [8]