云意电气调研要点 - 新能源连接类零组件业务2025年上半年实现快速增长 子公司云泰精密重点布局该战略新赛道[1] - 氮氧传感器业务收入较上年同期基本持平 预计全年延续增长态势 已实现核心传感单元自主研发生产 摆脱海外供应链依赖[1] - 正向颗粒物传感器与氧传感器延伸产品线 智能雨刮系统毛利率上升得益于自制化率提升与精益生产[1] - 系统项目定点将在2026年上半年逐步放量 半导体功率器件已扩产保障供货[1] - 智能控制器受海外业务承压影响增长有限 公司计划向机器人领域拓展 重点布局关节模组 力传感器及材料轻量化方向[1] 飞凯材料调研要点 - 2025年上半年TMO产品销售表现良好 预计全年营业收入实现较大增长[2] - 原材料价格下降和营收增长带动毛利改善 成本管控推动净利润提升[2] - 光引发剂涨价影响较小 因用量低且可提升自产TMO自用比例[2] - 先进封装领域厚膜负性光刻胶实现技术突破 临时键合材料已小批量销售[2] - EMC材料正拓展至先进封装 IGBT及第三代半导体领域 新建高性能产线[2] - 收购JNC液晶业务助力切入高附加值中小尺寸市场 汽车外饰件涂料已在内资车企试样并小批量导入 海外认证推进中[2] - 交易性金融资产波动因创投项目退出所致 影响将逐步减弱[2] 美畅股份调研要点 - 第二季度成本总体节降约12% 钨丝母线成本下降超10% 得益于行业成熟度提升 外采价格下降及自制工艺提升[3] - 第二季度钨丝母线全道自制占比30% 预计第四季度提升至50%[3] - 第二季度钨丝金刚线出货占比接近55% 七月份公司出货占比达85%[3] - 废钨丝来自生产边角料和客户使用后废线 公司因全流程生产具回收优势[3] - 出货量增长因行业排产增加及市占率提升5-6个百分点[3] - 存货减值主要在微粉环节及工艺切换产生的辅料 部分或可转销[3] - 采购策略以按需为主 规避价格波动风险[3]