本周中国央行公开市场将有22731亿元逆回购到期，其中周一至周五逆回购分别到期2884亿元、4058亿元、3799亿元、4161亿元、7829亿元。 中国央行公开市场开展1827亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.40%。今日2884亿元逆回购到期。 机构认为9月债或好于股，大力看多债市。上市公司业绩增速低迷。尽管同比基数走低，但1H25全A（不含金融石油石化）归母净利润增速仅2.4%，较一季 度下降3个百分点；营收增速仅0.5%。1H24分别为-6.6%、-0.6%。1H25全A营收增速0，归母净利润增速2.4%，较一季度下降1.2个百分点。调整后的政府债 券具有配置价值。A股上市银行整体25Q2单季度计息负债成本率已降至1.72%，Q3预计降至1.67%左右，年底低于1.65%。1.8的10Y国债对多数银行具有配置 价值，10Y地方债更好。央行持续宽松，债市企稳向好。 8月预计新增贷款8500亿，社融2.5万亿，社融同比明显少增，社融增速开始回落。我们预计社融增速将由7月末的9.0%降至年末的8.1%左右。7月末M1增速 5.6%，但M1余额较年初下降，M1增速回升主要是同比基数走低之影响，资金活化并 ...