港股市场表现 - 9月1日早盘港股三大指数集体高开 恒生科技指数开盘涨超1.5% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数强势上涨 持仓股中阿里巴巴绩后大涨超16% 比亚迪电子、中芯国际、百度集团、阿里健康等领涨 [1] 机构观点与市场预期 - 东吴证券认为港股处于震荡上行趋势 下行有底 继续关注潜在增配资金风偏 [1] - Jackson Hole会议后市场明显提高九月美联储降息预期 促进市场反弹提振补涨逻辑 [1] - 除非9月议息会议前新增非农就业>15万人且通胀环比增速>0.4% 否则降息几成定局 [1] - 当前市场普遍认为A股行情好于H股 资金增配港股仍需更多理由 港股投资者更偏好自下而上机会 [1] - 港股整体企稳回升需等待科技互联网板块业绩阶段性触底信号明确 投资者情绪偏谨慎 部分资金处于观望状态 [1] - 待行业核心企业利空因素充分释放、基本面出现清晰改善迹象后 资金有望逐步入场布局 [1] 板块配置与估值分析 - 机构继续看好AI科技 全球AI叙事进一步强化 中国科技叙事有所提振 港股科技互联网龙头估值仍有修复空间 [1] - 截至8月29日恒生科技指数估值（PETTM）为21.23倍 处于指数发布以来约17.72%的估值分位点 即当前估值低于发布以来82%以上的时间 [2] - 恒生科技处于历史相对低估区间 在美联储降息预期升温、阿里巴巴财报超预期催化下 具备高弹性、高成长特性及更大向上动能 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）被建议作为布局中国AI核心资产的工具 [2]