行业整体表现 - 证券行业在经历2022年至2024年连续三年调整期后，于2025年上半年迎来强劲复苏 [1][3] - 2025年上半年头部券商净利润集体大增，除个别券商外营业收入实现正增长，行业回暖信号明确 [2][3] - 2022年全行业营业收入与净利润同比分别下降21.38%和25.54%，2023年行业营收微增2.77%但净利润仍下降3.14%，2024年受"924行情"带动四季度业绩回升但上半年延续下滑趋势 [3] - 2025年上半年营业收入超百亿元的券商达十家，头部阵营整体实力增强 [2][4] 国泰海通证券 - 合并后首份半年报展现强劲竞争力，上半年以163.21亿元净利润首超中信证券，成为行业净利润新冠军 [2][6] - 净利润同比增加110.05亿元，增速达207.02% [6] - 财富管理业务实现收入97.72亿元，毛利率52.16%，贡献近三分之一净利润，毛利率同比提升10.27个百分点 [6][7] - 机构与交易业务实现营业收入68.60亿元，毛利率达62.60%，贡献利润约42.94亿元 [7] - 营业收入238.72亿元位列行业第二，与第一名中信证券相差91.67亿元 [4][6] 中金公司 - 营业收入128.28亿元，同比大增43.96%，排名提升至行业第六，创近十年中报最佳成绩 [2][4][8] - 净利润同比增速94.44%，位居头部券商第二 [8] - 投行业务收入14.45亿元，同比猛增149.70%，其中境外业务收入同比增长75.66%，营收占比提升至31% [2][9][10] - 港股IPO业务表现突出，前八个月承销金额225.82亿元超过2024年全年，较第二名中信里昂多出112.77亿元 [9][10] - 完成宁德时代港股IPO等明星项目，服务中资企业全球IPO融资规模约111亿美元位列市场第一 [10] 国信证券 - 营业收入110.75亿元，同比增长42.77%，重返行业第八，为2018年以来首次中报期进入营收前十 [3][4][11] - 自营业务收入54.47亿元，同比增长60.87%，占总营收比重49.18% [3][12][13] - 财富管理与机构业务收入52.15亿元，营业利润26.82亿元，毛利率从34.76%提升至51.42% [13][14] - 财富管理与机构业务利润与招商证券差距从7.04亿元缩小至3.03亿元，毛利率反超招商证券1.09个百分点 [13][14] - 投资银行业务营业利润率仍为负值 [15] 其他头部券商表现 - 广发证券营收153.98亿元，同比增长30.74%，排名从2023年第六升至2024年第五，2025年进一步提升至第四 [4] - 申万宏源营收116.95亿元，同比增长24.64%，排名从2023年第十升至2024年第八，2025年进一步提升至第七 [4] - 中信证券以330.39亿元营收保持行业第一，净利润141.46亿元（计算得出）位列第二 [4][6] - 华泰证券营收162.19亿元，银河证券营收137.47亿元，中信建投营收107.40亿元，招商证券营收105.20亿元 [4]