唯一能阻止美联储在几周内降息的因素，或许是一份出人意料强劲的美国就业报告——但这种可能性微 乎其微。 自特朗普政府发动数十年来规模最大的贸易战后，美国就业市场自春季起显著降温。尽管贸易争端逐渐 平息，企业新增就业岗位的步伐仍未见明显加快。 美国联合银行首席经济学家Bill Adams表示，对金融市场而言，最好的情况是即将出炉的就业报告显示 就业人数温和增长，失业率小幅上升。这将表明经济并未陷入衰退，但也表明劳动力市场有足够的疲 软，足以证明美联储降息是合理的。 另一方面，最糟糕的情况是，就业报告显示就业人数下降，劳动力参与率下降，失业率下降。这将意味 着劳动力供给下降，同时劳动力需求也在减弱，这可能是美联储无法应对的问题。 随着美联储9月份很可能降息，投资者将重新开始努力判断何时"坏消息是好消息"，何时"坏消息就是坏 消息"。也就是说，疲软的经济数据何时会给美联储提供进一步降息的空间（利好股市），而疲软的经 济数据何时会引发增长恐慌（利空股市）？这可能归结为美联储为什么要降息，以及降息后会发生什 么。 值得注意的是，美国政府的就业报告近期频繁出现大幅修正。例如，5月和6月最初报告的29.1万个新增 就业岗位， ...