核心观点 - 广发证券旗下两家头部公募基金2025年上半年营收与净利润均实现正向增长，但增长结构与盈利效率呈现显著差异 [1] - 易方达基金在盈利规模和收入体量上保持行业领先，而广发基金在营收和净利润的增长速度上更为突出 [6][7] - 易方达基金凭借强大的投研实力、完善的产品线和卓越的品牌影响力，有望在行业高质量发展过程中进一步扩大领先优势 [15] 经营业绩 - 易方达基金上半年实现营业收入58.96亿元，同比增长9.71%；实现净利润18.78亿元，同比增长23.84% [3][4] - 广发基金上半年实现营业总收入38.98亿元，同比增长22.17%；实现净利润11.80亿元，同比大幅增长43.54% [5][6] - 易方达基金净利润约为广发基金的1.6倍，反映出其在规模效应和盈利绝对值上的显著优势 [6] 资产与规模 - 截至2025年6月末，易方达基金管理的公募基金规模合计21645.91亿元，较2024年末增长5.40%，创历史新高 [7] - 易方达基金剔除货币市场型基金后的规模合计15231.34亿元，行业排名第一 [7] - 易方达基金旗下共管理449只基金，产品结构多元均衡，包括股票型基金188只（规模6441.82亿元）、混合型基金121只（规模2120.19亿元）、债券型基金70只（规模4278.49亿元）和货币市场型基金10只（规模6414.57亿元） [9] 投资业绩 - 易方达基金旗下产品今年以来收益率达15.59%，近一年回报30.78%，近三年回报13.18%，近五年回报13.88% [11] - 易方达基金总回报达793.67%，年化回报9.39% [11] 团队实力 - 易方达基金目前拥有103名基金经理，平均从业年限5.45年，高于行业平均的4.94年 [13] - 易方达基金人均管理资产规模200亿元，显著高于行业平均的48.92亿元 [13] - 公司近一年新聘基金经理17人，离任仅3人 [13]