行业表现 - 有色金属板块本周上涨7.16% 在全部一级行业中排名靠前 [1][2] - 小金属板块上涨12.02% 金属新材料板块上涨5.67% 能源金属板块上涨2.89% 贵金属板块上涨7.22% 工业金属板块上涨6.95% [1][2] 工业金属 - 市场延续美国降息预期临近的乐观预期 中国工业金属需求旺季将至 价格趋势走强 [2] - 伦铜报收9,902美元/吨 周环比上涨1.08% 沪铜报收79,410元/吨 周环比上涨0.91% [3] - 进口铜矿TC下跌至-41美元/吨 Codelco将今年铜产出目标下调至134-137万吨 9月国内铜冶炼厂面临大规模检修 供给面临紧缺 [3] - 铜杆、铜线缆消费仍无起色 但在"金九银十"旺季预期下 市场对消费边际改善持谨慎乐观态度 [3] 铝 - LME铝报收2,619美元/吨 较上周下跌0.11% 沪铝报收20,740元/吨 较上周上涨0.53% [4] - 广西地区复产持续 电解铝行业理论开工产能达到4403.50万吨 较上周增加1万吨 [4] - 铝板带箔企业产能利用率环比持平 铝棒产能利用率环比上升0.21个百分点 电解铝理论需求有所上升 [4] - 电解铝社会库存环增4.09%至62.28万吨 铝棒社库环增8.43%至12.61万吨 [4][5] 贵金属 - COMEX黄金收盘价为3516.10美元/盎司 周环比上涨2.89% SHFE黄金收盘价为785.12元/克 周环比上涨1.52% [6] - 美国7月核心PCE物价指数年率录得2.9% 符合预期 高于前值的2.8% 通胀数据自4月以来保持温和上行态势 [6] - 鲍威尔释放对就业数据走弱的担忧 当下通胀幅度不会减缓联储降息步伐 实际利率快速下行阶段到来 [2][6] - 特朗普宣布罢免美联储理事库克 此举被视为削弱美联储独立性的重要尝试 可能为未来总统干预货币政策开创先例 [2][6] - 2025年7月中国大陆经香港的净黄金进口量达到43.923吨 环比增长126.81% [6] 市场预期 - 工业金属方面关注"金九银十"需求旺季的落地情况 [3][5] - 海内外铝价短期震荡偏强 但进一步走高需观察需求端验证情况 [5] - 黄金较高比重计价主权货币的换锚运动 美元信用下行叙事持续则黄金溢价越高 [6]