核心财务表现 - 2025年上半年营业收入14.71亿元，同比下降3.40% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.86亿元，同比下降16.10% [1] - 扣非净利润1.72亿元，同比下降11.66% [1] - 经营活动现金流量净额2.39亿元，同比增长17.43% [1][27] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率1.73%，同比下降0.3个百分点 [1][26] - 投入资本回报率1.72%，同比下降0.22个百分点 [26] - 基本每股收益0.28元/股，同比下降12.50% [1] - 毛利率保持稳定，2025年上半年为59.69% [20] 资产负债结构 - 总资产121.79亿元，较上年末下降2.73% [1] - 归属于上市公司股东的净资产105.43亿元，较上年末下降0.72% [1] - 存货29.6亿元，占净资产28.08%，较上年末增加1.92% [45] - 货币资金较上年末增加2.29% [38] 估值水平 - 市盈率(TTM)55.96倍，市净率(LF)1.43倍，市销率(TTM)4.68倍 [1] - 市盈率历史分位数为86.76% [4][5] - 市净率历史分位数为24.88% [7][8] 现金流状况 - 经营活动现金流净额2.39亿元，投资活动现金流净额0.93亿元 [27] - 筹资活动现金流净额-2.73亿元，同比改善4.32亿元 [27] - 自由现金流呈现波动趋势，2025年上半年为2.43亿元 [30][31] 运营效率 - 总资产周转率0.25次，固定资产周转率0.58次 [35][36] - 应收账款周转率6.5次，保持较高回收效率 [36] - 营收现金比117.21%，经营现金流覆盖良好 [32][33] 业务构成 - 葡萄酒业务收入10.17亿元，占主营业务主导地位 [18] - 白兰地业务收入未明确披露，2024年占比为22.45% [19][20] - 旅游业务收入0.48亿元，其他业务收入0.18亿元 [18] 股东结构 - 控股股东烟台张裕集团有限公司持股51.42%不变 [55] - 新进股东海通国际证券客户账户持股0.37% [54][55] - 香港中央结算有限公司持股增至0.46%，社保基金四一三组合持股增至0.43% [55]