财务表现 - 上半年收入281.5亿元 同比下降9.96% [1] - 净利润26亿元 同比下降20.81% [1] - 扣非净利润26亿元 同比下降19.8% [1] - 扣非净利率9.2% 同比下降1.1个百分点 [1] 战略发展 - 公司加速推进战略转型发展 积极拓宽边界以激发需求端活力 [1] - 市内免税店落地有条不紊 [1] 长期前景 - 长期有望受益于海南封关带来的部分可选品类回流与增量 [1] 投资评级 - 维持买入评级 目标价由73.08港元上调至78.55港元 [1]