市场表现 - 8月A股主要指数大幅上涨 上证综指上涨7.97% 科创50指数大涨28% 深证成指上涨15.32% 创业板指大涨24.13% [1] - 市场呈现科技板块大涨而多数股票表现平平的特征 主要由存量资金驱动 [1] - 科技板块成为资金主攻方向 因其具有广阔想象空间和政策支持优势 [1] 科技股炒作风险 - 市场存在对科技股的过度激励和错位激励 可能削弱科研人员长期投入的决心 [1] - 部分科技企业盈利寥寥无几 产品尚未得到市场充分认可 [1] - 科技概念炒作导致资金流入内在价值有限的企业 而真正优质的科技企业反而得不到资金支持 [1] - 泡沫破裂将使投资者损失惨重 有损市场公平 [1] 监管应对措施 - 需完善科技行业上市公司信息披露制度 制定专项信披指引 [2] - 要求企业清晰披露研发项目阶段、关键技术指标、产业化进度等实质信息 [2] - 重要龙头企业应对标世界最先进技术 查找差距并预测赶超可行性 [2] - 强化对机构抱团炒作的监管 甄别是否存在相互约定锁仓等操纵行为 [2] - 交易所可建立板块过热指数 通过换手率、估值分位数等指标设定多级过热阈值 [3] - 建议限制融资买入市盈率偏高科技股 对静态市盈率100倍以上证券设置折算率不超过50% [3] 投资文化建设 - 目前散户投资主要依据"概念热点"而非基本面分析 [3] - 需加强投资者教育 帮助投资者分析科技企业技术实力、市场前景和盈利能力 [3] - 应让投资者理解科技研发的不确定性和长周期性 认识科技创新存在失败风险 [3] 市场发展导向 - 适度的估值溢价能够激励创新投入 但过度泡沫会起到反作用 [3] - 抑制科技股过度炒作是为了促进科技创新与资本市场的良性互动 [3] - 需要让科技回归技术突破本源 培育真正具有全球竞争力的科技企业 [3]