财务预测与目标价调整 - 微调2025年预测以反映业绩 将2026至2027年预测上调2%至9%以反映新业务潜在上行空间 [1] - 目标价从42港元上调至45.5港元 维持2026年14倍市盈率估值不变 [1] - 因估值合理维持中性评级 [1] 上半年业绩表现 - 上半年净利润为17亿元人民币 毛利率6.9%同比基本持平 [1] - 营运利润率提升0.2个百分点至1.7% 主要因研发费用减少 [1] 业务发展机遇与挑战 - 折叠iPhone较高平均售价短期内有助于支撑收入 [1] - 市场份额扩张可能较困难 因蓝思科技也在提升钛合金外壳能力 [1] - 业务多元化努力受认可 但作为AI服务器供应链新进入者需时才能提供显著贡献 [1]