美联储政策转向信号 - 旧金山联储主席戴利暗示美联储很快需要重新校准政策 市场将9月降息概率推至86.9% [1] - 戴利表示关税导致的价格上涨是一次性的 不会等待完美确定性就采取行动以避免损害劳动力市场 [5] - 戴利观点代表美联储内部鸽派声音 指出充分就业与价格稳定目标出现张力 [7] 美国政治压力与债务状况 - 美国政府债务规模达37万亿美元 特朗普称降息至1%可使政府年省1万亿美元利息支出 [7] - 特朗普抨击美联储主席鲍威尔维持高利率让国家损失数万亿美元 并试图通过解雇理事库克和提名亲信控制美联储理事会 [9] - 若特朗普成功替换理事 其提名人将在七人理事会中占四席 获得利率决策实质控制权 [9] 人民币汇率表现 - 离岸人民币突破7.12关口 创2023年11月以来最高水平 单日劲涨314点 [3][9][11] - 人民币升值因美联储降息预期致美元指数录得4月以来最大单日跌幅 同时中国经济基本面和资本市场回暖提供支撑 [11] - 2024年以来美元指数走弱但人民币中间价仅上调1.2% 形成迟到的补涨格局 [11] 中国经济基本面支撑 - 1-7月中国出口累计增速达6.1% 对欧盟/拉美/非洲出口上升有效对冲对美出口下滑 [13] - 2024年政府债新增额度同比多增2.5万亿元 财政融资支出前置带动广义财政支出增速自2021年来首次超过名义GDP [13] - 2018-2023年中国单位劳动力GDP累计增长28% 显著高于全球平均7%和OECD国家4% [13] 全球资本配置动向 - 2024年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 扭转过去两年净减持局面 [15] - 国际货币金融机构官方论坛调研显示全球30%央行计划增加人民币资产配置 [15] - 多家国际投行将中国资产评级从中性上调至超配 外资公募加速布局中国市场 [15] 中美金融战略对比 - 特朗普政治化美联储并贬低其专业性 称利率决策为掷骰子游戏 破坏美联储独立性 [17] - 中国央行通过中间价精准调控市场预期 经济基本面和资本市场回暖支撑汇率 [19] - 中国股市潜在外资配置比例超5% 人民币资产具长期吸引力和增长空间 [15][19]