白酒行业正在快速筑底，龙头企业或把握当前时间段快速调整渠道结构，提升市场开拓能力。如若消费逐步转暖，本轮对渠道做了积极调整升级的龙头酒企 有望享受更多发展机会。啤酒下半年基数较低，但考虑到限酒令影响，预计三季度报表表现维持稳定态势。白酒板块估值和情绪均处于低位，当前基本面整 体企稳，行业中秋旺季将至；同时政府对提振内需关注度持续提升，促消费政策持续落地，为板块起到托底作用。 黄金继续回落，高金价对消费的抑制明显。2025年上半年我国黄金消费量达到505.205吨，同比下降3.54%其中黄金首饰消费同比下滑26%，而金条及金币投 资需求激增23.69%，工业用金小幅增长2.59%。考虑到金条及金币投资需要上涨的预期主导，高金价对消费的抑制较为明显，也一直强调如果价格一直在此 高位，参与价值并不大。 券商股集体躁动，随着A股交投活跃度持续提升、资本市场改革红利不断释放、券商业绩有望持续提升，券商板块或迎来资金面、政策面、基本面等多方利 好共振。"券商板块估值仍在低位，机构持仓偏低，继续看好券商板块机会。"关注交易量、中报以及政策端等催化因素，配置策略上可聚焦三条主线：一是 零售优势突出的券商；二是海外业务优势突出 ...