（来源：研报虎） 投资要点 贵金属：黄金存在突破可能性。贵金属的突破性上涨发生在周五的PCE数据公布后，美国通胀压力的交 易使得长端美债利率筑底上行，黄金在波动率持续下行后初步走入高波阶段，后续存在突破可能性。最 终：本周COMEX黄金涨2.89%、白银上涨4.81%。长期来看去美元化的进程不会转向，叠加降息交易下 ETF配置资金的流入，我们依然看好贵金属板块的表现，建议择机超配贵金属。 铜：废铜政策或有扰动，铜价继续维持高位震荡。本周铜价继续高位震荡，上涨0.99%。中国废铜政策 带来短期的供给扰动，8月起，再生企业陆续减产甚至停产，SMM综合估算8月全国再生铜杆产量至少 减少30%。体现出铜供给的脆弱性依然存在。同时，消费淡季接近尾声，金九银十提前备货有望在库存 端给予铜价支撑。长期来看，降息预期带来的软着陆概率提升，铜有望出现上涨。建议等待铜价调整后 择机做多铜价和权益标的。同时，关注在美国进行铜材布局的海亮股份。 稀土：重稀土加工费大幅上涨，看好相关企业业绩改善。本周氧化镨钕价格出现回落走势，主要由于随 着氧化镨钕市场价格的快速提升，下游接货意愿逐渐降低，贸易商同样开始抛货，中重稀土价格维持稳 定，但 ...