核心观点 - CPO及光通信模块板块股价表现强劲 多家公司创历史新高 受益于算力产业链高景气度及AI驱动需求增长 [1][3][4] 股价表现 - 中际旭创股价最高近414元 单日涨幅达14.42% [1] - 新易盛股价最高近400元 单日涨幅超9% [1] - 天孚通信股价最高超225元 单日涨幅11.90% [1] - 华工科技涨停 德科立盘中创131.33元新高 [1] - 新易盛和中际旭创成交额分别达247亿元和232亿元 仅次于寒武纪的250.7亿元 [1] 财务业绩 - 新易盛上半年净利润39.42亿元 同比增长355.86% [4] - 中际旭创上半年净利润39.95亿元 同比增长69.40% [4] - 天孚通信上半年净利润8.99亿元 同比增长37% [4] - 华工科技归母净利润9.11亿元 同比增长44.87% [4] - 新易盛海外营收占比达94.4% 受益于数据中心算力投资发展 [4] 行业动态 - 阿里巴巴2026财年第一季度AI+云资本开支386亿元 同比增长220% [3] - 阿里云收入333.98亿元 同比增长26% 创三年最高增速 [3] - 英伟达2026财年第二季度营收467.4亿美元 同比增长56% 净利润264.2亿美元 同比增长59% [3] - 8月光模块指数增长46.66% [3] - 英伟达计划2026年量产Quantum-X与Spectrum-X平台 能效提升至传统3.5倍 [3] 技术发展 - CPO被公认为未来高速光通信主流形态 可显著降低交换机功耗和成本 [4] - CPO技术涉及材料/器件/EDA/模块/设备等环节 目前由科技巨头主导 [4] - 光引擎是CPO核心产品 采用硅光技术 供应链与光模块高度重合 [5] - FAU/MPO等光纤连接器在CPO产品中价值量有望显著提升 [5] - CW DFB laser在波分复用方案中边缘波长激光器价值量较高 [5]