财务表现 - 2025年H1归母净利润246.4亿元 同比下滑12% [1] - 秦皇岛动力煤价格跌幅22.8% 但公司净利润下滑幅度显著小于煤价跌幅 [1] - 自产煤吨煤成本177.7元/吨 同比下降7.7% [1] 业务运营 - 煤电运一体化模式大幅提高业绩稳定性 [1] - 年度长协与月度长协比例提升 现货比例下降 有利于稳定销售收入 [1] - 成本控制能力出色 修理费与其他成本下调幅度较大 仅折旧及摊销费用小幅上涨 [1] 资本开支与扩张 - 电力板块资本开支较大 发电业务占比最高 [1] - 资本开支重点投入广东 广西 江西 河北四省电厂扩建工程 [1] - 总装机增量864万千瓦 预计后续贡献业绩增量 [1] 股东回报 - 中期利润分配方案体现对投资者回报的高度重视 [1]