宏观经济数据与货币政策 - 美国7月非农就业人数仅录得7.3万人 且5月和6月数据分别下修至1.9万和1.4万 显示就业市场显著疲软 [5] - 美国6月PCE通胀率升至2.6% CPI升至2.7% 均为近期新高 通胀压力意外走升 [1][5] - 美联储票委戴利表态支持2025年内降息两次以上 与市场对9月启动降息的强烈预期形成呼应 [1][5] 黄金市场需求动态 - 2025年前两季度全球黄金总需求同比大幅跃升45% 达到1,320亿美元 [3] - 全球黄金投资总需求(含场外交易)增长3% 达到1,249吨 实物金需求同步稳定上扬 [3] - 投资需求与实物需求双强 成为推动金价连续攀升的关键支撑因素 [3][4] 金价驱动因素分析 - 贸易局势动荡源于新关税政策落地 激发黄金货币属性回归 [4] - 俄乌冲突及中东地缘政治因素持续扰动市场 强化避险情绪支撑金价 [4] - 美联储降息预期、地缘风险和贸易不确定性形成三重共振 推动黄金强势格局成型 [4][5] 重要事件时间表 - 9月将密集发布关键经济数据 包括非农(9/5)、PPI(9/10)、CPI(9/11)和PCE(9/26) [5][6] - 多国央行利率决议集中公布 包括欧洲央行(9/11)、加拿大央行(9/17)和美联储会议(9/18) [5][6] - 特朗普访英(9/17)和二季度GDP数据发布(9/25)等事件可能进一步影响市场波动 [6]