核心财务表现 - 上半年收入227.23亿元 同比增长9.85% [2] - 净利润40.04亿元 同比下降1.4% [2][3] - 毛利率从32%降至24.8% 毛利同比减少14.9% [3] - 经营性现金流22亿元 资本支出11亿元 [3] 业务量调整与成本结构 - 全年业务量指引从408-422亿件下调至388-401亿件 增速下调6个百分点至14%-18% [2] - 单票收入同比下降6.2% 核心快递业务收入223.64亿元 [3] - 营业总成本同比增长21.5% 主要因服务高价值客户成本增加23.12亿元 [3] - 分拣中心自动化升级致折旧摊销增加1.72亿元 [3] 行业政策影响 - 反内卷政策推动单票价格理性回归 8月5日起实施调价 [2][5] - 广东产粮区调价幅度0.3-0.7元/单 设定1.4元/单底线价 [5] - 浙江义乌电商件底价涨至1.7元/件（满足200-300克/票且日件量超200件条件） [6] - 国家邮政局7月两次会议强调反对内卷式竞争 [5] 运营效率与技术创新 - 拥有94个分拣中心及690条自动化分拣线 [3] - 超9400辆高运力车型服务3900条干线线路 [3] - 无人车覆盖200多城市700余网点 日均配送20万件 [7] - 无人车运输成本从0.12-0.15元/票降至0.05-0.08元/票 [7] 产品结构与竞争策略 - 散件业务量占比峰值突破8% 产品优化带来单票收入提升0.17元及毛利提升0.02元 [4] - 轻小件占比扩大 电商退件相关直客收入增长140.9% [3] - 行业从价格战转向价值战 头部企业通过服务质量与数字化能力竞争 [2][7]