A股市场表现 - 上证指数收于3875.53点 上涨0.46% 成交额12083亿元 深证成指收于12828.95点 上涨1.05% 成交额15416亿元 个股涨多跌少 通信和医药板块走强 非银金融和银行板块回调 [1] - 创业板指8月累计上涨24.13% 科创50指数8月累计上涨28.00% 受益于成交量放大和资金流入 估值空间打开 [1] 制造业PMI数据 - 中国8月标普全球制造业PMI为50.5 前值49.5 重回荣枯线以上 新订单增速创近三个月新高 基础需求改善和促销活动支撑增长 [1] - 高技术制造业PMI为51.9% 较上月上升1.3个百分点 装备制造业PMI为50.5% 较上月上升0.2个百分点 景气度较高 [1] 创业板投资机会 - 创新药 国产算力 机器人等板块有明确业绩成长 可能带动成长板块突破 创业板覆盖高成长方向 [2] - 创业板指估值处于近五年50%分位数 相较沪深300和中证500指数偏低 [2] 港股市场表现 - 恒生指数报收25617.42点 上涨2.15% 阿里巴巴-W上涨18.50% 药明生物上涨8.37% 紫金矿业上涨7.74% 科技 医药 有色等板块表现突出 [4] - 恒生科技指数市盈率21.23倍 处于历史20%分位点以下 估值合理 [4] 港股基本面支撑 - 阿里巴巴中期业绩超预期 云智能服务收入同比增长26% 确认AI推动盈利增长的逻辑 [4] - 港股科技 医药等成长股含量较高 结构优于A股 AI互联网和创新药景气度改善 估值有抬升空间 [4] 黄金市场表现 - 伦敦金现报收3478.93美元/盎司 上涨近1% COMEX期金创3557.1美元历史新高 截至8月末黄金累计上涨30% [5] - 黄金股票ETF大涨8.41% 领跑各大板块 [5] 黄金支撑因素 - 市场预计美联储9月降息25基点概率接近90% 美元指数低位波动 弱美元提振黄金 [6] - 全球央行2025年2季度累计购金超530万盎司 新兴国家央行持续增持黄金 [6] - 地缘政治风险促使投资者配置黄金 全球最大黄金ETF处于净增持状态 中国和印度实物需求增加 [6] 金融板块投资机会 - 保险行业低利率环境倒逼险资增配高股息股票 五大上市险企权益投资比例约9% 距50%上限有空间 [7] - 44家上市券商2025年上半年扣非净利润同比增长52.9% 市场成交活跃和股权融资恢复为主要推手 [7] - 头部券商在机构业务和资产管理领域市场份额加速集中 ROE中枢有望提升 金融科技和跨境服务成为新增长点 [7]