引子 最近美联储理事沃勒的一番"鸽派"言论，让全球市场为之一振。这位下任美联储主席的热门人选，公开呼吁9月降息25个基点。消息一出，市场哗然，各路 专家纷纷解读。但作为一个在股市摸爬滚打多年的老股民，我看到的却是另一番景象——预期与现实的巨大鸿沟。 一、美联储的"鸽声"与市场的"回声" 记得7月非农数据"暴雷"时，市场也是这般反应。新增就业仅7.3万人，远低于预期，前两个月数据还被下修25.8万。当时就有"新美联储通讯社"之称的记者 认为，这为9月降息打开大门。鲍威尔在杰克逊霍尔年会的"放鸽"言论，更强化了这一预期。 但问题是：市场真的会按照这个剧本走吗？ 二、预期差才是赚钱的关键 我常说：股市炒的是预期差，而不是现实差。现实再烂，只要预期反转，市场就会给予正反馈。这就是著名的「困境反转」理论。 所谓预期差，就是我知道你不知道，我会你不会，我敢你不敢。本质上，这是信息不对称导致的。而要解决信息不对称，关键在于透过现象看到交易的真相 ——只有数据才能还原真相。 沃勒的讲话确实掷地有声：美国潜在通胀率接近2%目标、长期通胀预期稳固、劳动力市场疲软风险加剧…这些理由看似充分，但细究之下，却处处透着玄 机。 虽然连续 ...