公司业绩表现 - 华泰证券2025年上半年实现营业收入162.19亿元，同比增长31.01%，略高于行业平均增速，但营收规模从行业第二降至第三 [1] - 公司归母净利润75.49亿元，同比增长42.16%，净利润排名保持行业第三，净利润同比增加22.39亿元 [1] - 营收同比减少12.22亿元，主要由于去年同期高基数所致 [1] 行业竞争格局 - 中信证券以330.39亿元营收位居行业第一，同比增长20.44% [2] - 国泰海通以238.72亿元营收位列第二，同比增长77.71%，增速显著高于行业 [2] - 行业营收平均值为51.65亿元，平均增长率27.06% [4] 盈利能力对比 - 国泰海通归母净利润157.37亿元位列第一，同比增长213.74% [5] - 中信证券归母净利润137.19亿元排名第二，同比增长29.80% [5] - 行业归母净利润平均值为22.49亿元，平均增长率126.85% [5] 业务增长质量 - 华泰证券42.16%的净利润增速低于行业平均，但考虑到庞大体量，增长依然扎实健康 [1] - 公司在复杂市场环境中展现强大业务韧性和稳健经营风格 [1] - 公司持续位居行业最顶尖的"三巨头"行列，表现符合行业龙头定位 [1] 行业整体趋势 - 头部券商集中度显著，前三大券商营收合计731.3亿元，占行业比重较高 [2][5] - 中小券商表现分化明显，国联民生营收增长率达269.40%，而西部证券营收下降16.23% [3] - 净利润增长幅度普遍高于营收增长，显示行业盈利能力提升 [5][6]