公司技术突破 - 成都华微成功发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片HWD12B40GA4型 支持4通道模式下采样率2440GSPS可配置和双通道模式下4880GSPS可配置 输入模拟带宽高达19GHz 噪声谱密度低至-152dBFs/Hz 无杂散动态范围在18GHz内高达54dB以上 [1][3] - 该芯片突破多通道射频直采ADC架构设计、高线性度动态放大器、低抖动时钟等关键技术 相关创新技术申请多项国内外发明专利 全部流片和封装工艺基于国内厂商 生产加工及供货可控 [4] - 芯片具有高集成度、高性能、高可靠性特点 支持KU波段射频直采 可广泛应用于雷达、商业卫星、电子对抗、无线通信、高端仪器仪表、无人机等领域 目前已向部分客户送样并已有意向订单 [4] 公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入3.55亿元 同比增长26.93% 但归属于上市公司股东的净利润3572万元 同比下降51.26% 主要因行业竞争加剧导致部分产品价格降低和毛利率下降 同时公司加大研发投入及市场推广力度使期间费用同比增幅较大 [5] 行业发展趋势 - 特种集成电路行业已触底向上 多家研究机构认为行业拐点确立 行业维持相对较高毛利率 一旦营收高速增长 净利润有望快速释放 [1][8] - 低轨卫星整体节奏进入快车道 卫星制造、发射、组网对芯片稳定性、耐用性和抗宇宙辐照有极高要求 低轨卫星放量有望带动FPGA行业景气度 [8][9] - 2023年国内FPGA芯片市场规模约297亿元 国产化率有望稳步提升 而ADC芯片市场规模超150亿元 替代空间广阔 目前高端市场基本被ADI和TI占据 合计占95%市场份额 [9] 同业公司对比 - 紫光国微作为行业领先企业 2025年上半年实现营业收入30.47亿元 同比增长6.07% 扣非后净利6.53亿元 同比增长4.39% 其中第二季度营收20.21亿元 同比增长16.68% 环比增长97% 第二季度扣非后净利5.53亿元 同比增长38.53% 环比增长450.56% [7][8]