资本市场估值逻辑转变 - 寒武纪股价一度突破1595元并超越贵州茅台登顶A股股王 标志中国经济动能从传统消费驱动转向科技创新引领的历史性跃迁 [1] - 贵州茅台作为原股王代表消费升级与稳定现金流的成熟商业模式 其地位被取代反映传统增长模式面临瓶颈 [1] - 资本市场风向变化成为新旧动能转换的晴雨表 硬科技领域成为资本聚集地 [2] 新质生产力驱动因素 - 国家战略与政策强力赋能新质生产力 包括十四五规划定位科技创新核心地位及人工智能+行动实施 [2] - 政府产业引导基金为科技发展提供资金支持与政策指引 显著提振市场预期 [2] - 国产AI应用突破（如DeepSeek大模型）倒逼上游算力基础设施升级 为AI芯片等产业链创造巨大市场空间 [3] 科技产业链发展态势 - 国产化替代链条从EDA工具延伸至芯片设计制造与封装测试 自主可控能力显著增强 [3] - 产业链协同攻坚推动科技体系自主发展 投资者关注点从单一企业业绩转向系统性能力 [3] - 资本市场需理性对待科技股高估值 寒武纪数百倍市盈率蕴含市场预期与泡沫风险 [4] 产业与资本协同逻辑 - 资本注入遵循从应用突破向基础支撑传导的产业逻辑 创投资金全面覆盖科技产业链 [3] - 新质生产力培育需持续研发投入与产业积累 短期波动不影响长期科技创新导向 [5] - 资本市场需完善制度引导资金流向新质生产力领域 同时防范资本炒作风险 [5]