黄金价格表现 - COMEX黄金期货结算价达3546美元/盎司创历史新高 年初以来涨幅31.74% [1] - 伦敦现货黄金价格达3478美元/盎司 年初以来涨幅29.58% [1] - 上海金交所黄金现货价格达794.66元/克 年初以来涨幅25.68% [1] - 三季度COMEX黄金期货日均涨幅0.14% 高于二季度的0.084% [3] - 三季度伦敦现货黄金日均涨幅0.09% 高于二季度的0.08% [3] - 三季度上海金交所黄金现货日均涨幅0.07% 高于二季度的0.063% [3] 美联储政策影响 - 市场预期9月美联储降息概率达87.4% 10月降息50基点概率达48.6% [2] - 美联储理事沃勒支持9月降息25个基点 预计未来三到六个月进一步降息 [2] - 降息预期导致美元指数走弱并跌破98 [2] - 鲍威尔在杰克逊霍尔年会释放降息信号 [2][4] 美国经济数据 - 2025年7月美国失业率季调为4.2% 较6月略有上升 [5] - 2025年上半年GDP增长放缓至1.2% 低于2024年2.5%的增速 [5] - 2025年7月CPI同比增速2.7% 核心CPI同比增速3% 均高于4月水平 [6] - 2025年7月PPI同比增速2% 最终需求PPI同比增速3.3% 较4月明显上升 [6] - 5-7月新增非农就业连续三个月低于10万人（1.9万/1.4万/7.3万） [4] 政策与市场风险 - 美国关税政策阻碍通胀下行趋势 延长物价上涨过程 [6] - 白宫解雇美联储理事引发对美联储独立性担忧 [7] - 美联储人事变动可能影响议息会议决策 [7] - 劳动力市场受关税和移民政策冲击显性化 [4]