美联储降息预期与市场影响 - 美联储降息几乎成为定局 美国上诉法院裁定特朗普实施的大部分全球关税政策为非法 关税对中国经济的影响逐步减弱 鲍威尔发布偏鸽信号 特朗普解雇美联储理事库克影响美联储独立性 [1] - 通胀风险可控 美国就业市场有所降温 [1] 降息节奏预测 - 若8月非农就业5-15万且失业率4.1%-4.4% 9月降息25个基点 [3] - 若8月非农就业不足5万且失业率超4.4% 9月可能降息50个基点 [3] - 若8月非农就业高于15万且失业率低于4.1%加上CPI环比超0.4% 9月可能暂停降息 [3] 中国资产流动性机会 - 美联储货币宽松政策对A/H股市场带来强大支持 外资流入意愿大幅提升 [3] - 降息后外资将回流中国市场 推动A股和H股市场上行 [3] - 人民币汇率升值可能使A/H股市场迎来慢牛行情 [3] 行业配置偏好 - 创新药00658hk 港股互联网龙头00572hk 新能源产业将成为海外资金优先配置对象 [3] - 科技 新能源 创新药等成长型板块具有吸引力 [5] - 港股和A股可能继续受益于国际资金流入 [5] 美元流动性外溢效应 - 美元流动性外溢利好A/H股市场和中国债市 预计股债双牛成为新趋势 [4] - 其他新兴市场资产如越南 巴西可能获得更多全球资金青睐 [4] - 海外融资成本下降使中概股特别是科技类股互联网 AI中概股继续吸引资金流入 [4]