A 全球央行年会鲍威尔发言引关注 8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表主旨演讲。这是鲍威尔作为美联储主席最后一次在央行年会上表态，其 发言基本暗示了9月美联储将重启降息。 劳动力市场的隐忧受到关注。鲍威尔在发言中表示，美国7月失业率仍维持在4.2%的低位，且其他指标如辞职率、裁员率、职位空缺与 失业人数之比等变化也不大，仅呈现温和放缓态势，劳动力市场整体保持平衡。然而，这可能是劳动供需同步放缓导致的一种奇特平 衡，一旦劳动力需求进一步萎靡，这种平衡将被打破，届时可能会迎来裁员潮，进而导致失业率大幅上升。 关税对通胀的影响不具备持续性。作为降息的限制性因素，鲍威尔在讲话中承认，关税上调正在推高部分商品的价格，但他强调，这种 影响更可能是一次性的冲击，而非持续性的通胀压力。他认为，在劳动力市场相对宽松且存在下行风险的背景下，关税导致的物价上涨 很难引发"工资—物价通胀螺旋"，这也使得通胀压力不具备持续性。 虽然鲍威尔并未直接指明美联储政策的走向，但从其对经济形势的表态可以看出，在关税带来的通胀风险相对可控的背景下，劳动力市 场的下行风险较为突出，这也基本确定了未来尤其是9月议息会议将会重启降 ...