行业整体表现 - 2025年上半年国内家电市场（不含3C）零售额达4537亿元，同比增长9.2% [6] - 家用空调零售量3845万套同比增长15.6%，零售规模1263亿元增长12.4% [6] - 洗衣机市场零售额476亿元增长11.5%，冰箱市场零售额672.8亿元增长3.5%，厨卫大电零售额789亿元增长3.9% [6] - 行业在国补发力、消费升级及价格战等因素推动下实现多品类增长 [6] 美的集团业绩表现 - 营收2511.24亿元同比增长15.58%，归母净利润260.13亿元同比增长25.04% [2][6] - 营收规模接近海尔与格力总和2537.33亿元，仅差26.04亿元 [6] - 连续4年保持营收和净利润同比递增趋势 [9] - 智能家居业务营收1672亿元同比增长13.31% [15] - 上半年两次调整区域运营架构，进行运营中心合并和人员优化 [18] 海尔智家业绩表现 - 营收1564.94亿元同比增长10.22%，归母净利润120.33亿元同比增长15.59% [2][9] - 空气能源解决方案收入329.78亿元同比增长12.8% [15] - 通过投资并购入股汽车之家、电气及匈牙利暖通渠道商KLIMA KFT [18] - 净利增幅长期高于12%，未出现同比下滑情况 [11] 格力电器业绩表现 - 营收973.25亿元同比下滑2.46%，归母净利润144.32亿元同比增长1.95% [2][11] - 消费电器板块营收762.79亿元同比下滑5.09% [16] - 空调线下市场份额同比下滑2.21%，线上市场轻微下滑0.02% [16] - 半年报营收增速自2021年起逐年放缓，净利润增速逼近转负 [13] - 通过落地"董明珠健康家"推动多品类产品线发展 [18] 空调业务专项分析 - 二季度家用空调线上2100元以下低端机销量占比首次超50% [16] - 上半年中央空调销售规模同比下滑5.5%，内销额同比下滑10.1% [16] - 小米空调销量急剧提升并喊出"年内跻身行业前三"目标 [18] - 中高端需求承压对格力电器造成较大影响 [17] 企业战略调整 - 家电企业普遍采取卷价格、卷口碑、卷渠道的竞争策略 [19] - 追觅等中大型及新锐家电企业进行架构调整和新业务扩张 [19] - 行业面临品类出新变慢、产品同质化加剧的挑战 [19]