AI业务战略转型 - 公司未来增长引擎和估值想象空间全面向AI倾斜 [1] - 可灵2.0版本月度付费流水稳定在1亿元以上 其中海外用户贡献70%收入 [1] - 全球视频制作市场年规模1400亿美元 AI预计覆盖20%-30%份额 长期可达50% [1] 资本开支与竞争优势 - 2025年资本开支预期从100亿元上调至120亿元 其中可灵业务资本开支翻倍 [2] - 竞争优势体现在模型创新能力 视频真实性、一致性和动作表现获广泛认可 [2] - 未来可能在模型迭代和定价方面更加激进 低价策略效果有限 [2] AI技术赋能核心业务 - 新一代AI推荐模型OneRec承载25%流量 总使用时长提升1% [3] - 本地服务搜索点击率提升5% 电商搜索GMV提升4.5% [3] - 广告推荐效果提升8个百分点 客户投诉率下降20% [3] 核心业务运营表现 - 电商佣金率过去一年实现翻倍增长 但基数较低 [4] - 广告业务在短剧、游戏、教育等领域保持强劲增长 [4] - 销售及营销费用占收入比例预计下降 [4] 技术基础设施优化 - 通过乌兰察布数据中心和资源管理平台持续降低数据中心与带宽成本占比 [5]