AI业务进展 - 全球视频制作市场规模达1400亿美元 AI工具长期渗透率有望超过50% [1][2] - 2025年全球AI视频创作人数超1亿人 同比增长70% [1][2] - 快手平台AI内容播放量在1-7月增长321% [2] - 可灵AI预期2025财年收入约1.3亿美元 [2] - OneRec推荐系统覆盖平台25%峰值流量 推动总时长增长超1% [2] - AIGC营销素材日均消耗超3000万元 [2] 电商业务发展 - 预计2025年下半年电商GMV同比增长15% 快于行业增速 [3] - 加强商品供应链与服务能力建设 把握消费政策机会 [3] - 推进短视频与直播电商联动 提升商家流量获取效率 [3] - 加强货架电商建设 OneRec系统已上线货架场景 [3] 广告业务表现 - 2025年上半年内容赛道（小游戏/短剧）维持较快增速 [3] - 本地服务赛道通过企业微信等渠道打通实现广告效果提升 [3] - 外卖行业广告投放收缩对整体收入影响有限 [3] 公司竞争优势 - 具备SOTA视频生成模型和行业领先产品能力 [1] - 商业化形成产品迭代-收入增长正循环 [1] - AI赋能平台流量/广告/电商等多业务场景 [1] 财务预期 - 2025-2027财年调整后净利润复合年增长率14% [1] - 维持买入评级及目标价84.0港元 [1]