整体业绩表现 - 截至2025年8月29日，A股4815家上市公司总营收26.78万亿元，同比增长0.27%，净利润1.87万亿元，同比增长2.85% [2] - 上市公司营收占全国GDP（66.05万亿元）的40.54%，盈利企业数量3691家（占比77%），净利润正增长企业2544家（占比53%） [2] - 各板块（上证主板、深证主板、科创板、创业板、北交所）归母净利润增速均显著回升，A股净利增速向上拐点确立 [4] 行业分化与结构优化 - 半导体行业净利润增长率64.48%，AI行业净利润增长率819.06%，机器人行业净利润增长率-2.68%（较上年改善） [5] - 技术硬件行业营收同比增长22.45%，AI服务器与智能终端全球市占率提升 [5] - 材料行业营收增长10.32%，但受大宗商品价格波动影响净利润承压；能源行业营收与净利润维持低位波动 [6] - 运输业复苏：航空运输亏损收窄，高铁客运量恢复至2019年同期的120%；资本货物行业营收降幅收窄至0.8%，工程机械与风电设备销量同比增长超10% [6] - 房地产、软件与服务、传统食品饮料行业仍处转型阵痛期 [6] 研发投入与创新驱动 - 4815家上市公司研发费用合计5768.11亿元，科创板研发强度居高位，半导体、AI、机器人、创新药、高端医疗设备研发费用增速领先 [8] - 寒武纪研发强度达15.85% [8] - 低空经济（如航天南湖营收增长689%）与算力需求（如同洲电子营收增长超600%）推动企业高增长 [7] - 扣非净利润高增长企业集中于硬科技与高端制造领域，例如先达股份（15975.8%）、仕佳光子（12667.42%）、凯美特气（9426.33%） [7][8] 股东回报与市场生态 - 上半年分红总额1.59万亿元，分红企业数量3691家（与盈利家数一致） [9] - 银行板块（如四大行）与消费龙头（如贵州茅台、五粮液）分红额居前 [9] - 退市机制优化：上半年24家公司退市，数量超过2021年全年 [9] 未来展望与政策导向 - 新质生产力（半导体、AI、高端制造、创新药）业绩兑现空间扩大，消费市场结构性复苏渗透，周期行业集中度提升 [10] - "十五五"规划以扩大内需和新质生产力跃升为主线，重点突破集成电路、工业母机、医疗装备等"卡脖子"技术，推动制造业高端化与绿色转型 [11]