财务表现 - 2025年上半年公司营收863亿元 同比增长1.8% 归母净亏损15.3亿元 较2024年同期亏损扩大3亿元[2] - 2025年第二季度营收429亿元 同比增长6.7% 归母净亏损7.9亿元 较2024年同期19.8亿元亏损大幅收窄[2] - 2025年上半年利润总额6.0亿元 较2024年同期1.6亿元显著提升 但计提14.3亿元所得税费用导致税后亏损[4] 运营指标 - 2025年第二季度整体客公里收益同比下降4.9% 其中国内线下降3.9% 国际线下降8.0% 降幅较第一季度收窄[3] - 2025年上半年国际航线ASK同比增长23% 主要由于加大短途国际航线运力投放[3] - 2025年第二季度单位成本同比下降5.4% 其中单位燃油成本0.12元同比下降22% 扣油成本0.31元同比上升3.7%[3] 子公司表现 - 南航物流2025年上半年营收94.0亿元 同比增长1.9% 净利润16.0亿元 同比下降6.5% 受关税因素影响[3] - 上半年引进2架777F全货机 看好全货机业务盈利潜力释放[3] 投资收益与汇兑 - 2025年上半年投资损失3.2亿元 较2024年上半年显著收窄 主要因完成对四川航空最后一期注资[4] - 2025年第二季度汇兑收益约2600万元 而2024年同期汇兑亏损3.3亿元 汇率小幅升值贡献盈利改善[3] 机构预测 - 民生证券预测2025-2027年归母净利润分别为18.4亿元、42.4亿元、76.7亿元[4] - 当前A股股价对应2025-2027年市盈率分别为59倍、26倍、14倍[4] - 最近90天内11家机构给予评级 其中7家买入、4家增持 目标均价7.4元[5]