行业整体表现 - 2025年上半年8家主要上市支付机构合计营收逾90亿元 其中3家实现营收和净利润双增 过半机构营收出现不同程度下滑 [1] 境内市场承压 - 拉卡拉营收26.5亿元同比下降11.1% 净利润2.3亿元同比下降45.3% [2] - 嘉联支付营收9.49亿元同比减少12.9% 净利润8850万元同比下降65.6% [2] - 随行付母公司支付业务营收8.01亿港元同比减少10% 亏损8333万港元 [2] - 海科融通营收7.25亿元 亏损0.95亿元 [2] - 合利宝营收同比下降40%至3.74亿元 [2] - 拉卡拉支付交易金额1.96万亿元同比下降9.2% [2] - 国内市场饱和 套现监管趋严 费率压缩 商户活跃度不足及消费复苏疲软导致业绩下滑 [2] 逆势增长案例 - 移卡营收16.42亿元同比增长4% 期内利润4137万元同比增长27% [3] - 国通星驿营收14.12亿元同比增长9.1% 净利润3.18亿元同比增长21.4% [3] - 连连数字营收7.83亿元同比增长26.8% 期内利润大涨531.9%至15.11亿元 [3] - 连连数字境内支付业务总支付额达1.9万亿元同比增长27.6% [3] - 国通星驿支付交易规模约1.05万亿元 扫码交易笔数同比增长超63% 金额增长38% [3] 技术转型突破 - 拉卡拉推出行业首家商户AI钱包 通过AI智能体升级账单查询和设备答疑服务 [4] - 支付机构加速向支付+金融+科技综合服务转型 依托区块链和AI技术重塑行业格局 [4] 跨境业务发展 - 拉卡拉跨境支付交易金额371亿元同比增长73.5% 服务客户超16万家同比增长70.4% [6] - 新国都跨境支付业务二季度商户数量和交易金额环比分别增长169%和272% [6] - 合利宝跨境支付交易量约825亿元同比增长约159% [6] - 连连数字全球支付业务交易总额1985亿元同比增长94% [6] - 跨境支付费率远高于国内 新兴市场数字化支付需求兴起带来盈利潜力 [6] 海外业务挑战 - 海外业务面临监管差异 本地化运营难度和合规风险等挑战 [7] - 跨境出口电商市场被头部机构占据 新入局者需时间积累牌照和开发市场 [7] - 海外团队建设 合规监管及供应链协同等环节影响业务推进效率 [7] 行业趋势总结 - 支付机构通过深挖垂直场景和支付+科技转型应对国内市场竞争 [1][4] - 跨境业务成为新增长点 但需应对全球化竞争和本地化运营要求 [6][8]