8月15日，拉卡拉大宗交易成交11万股，成交额268.29万元，占当日总成交额的0.09%，成交价24.39元，较市场收盘价29.21 元折价16.5%。 | 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 | 成交量 | 成交全额 | 买方营业部 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (元) | (万股/万份) | (万元) | | | | 2025-08-15 | 300773 | 拉卡拉 | 24.39 | 11.00 | 268.29 | 机构专用 | 招商证券股份有限 | | | | | | | | | 公司北京车公庄西 | | | | | | | | | 路证券营业部 | ...

跨境支付迎来历史级发展机遇 20250814 摘要 跨境支付市场由 B2C 和 B2B 两部分组成，B2C 主要服务于亚马逊、虾 皮等电商平台上的中国商户，连连数字、乒乓支付等四家公司交易规模 接近 1,500 亿美元；B2B 则针对中小外贸企业，XTransfer 交易量达 300-400 亿美元，其他公司也有百亿美元交易量。 跨境支付公司通过链接电商平台提供收款服务或为外贸企业开设虚拟账 户，赚取汇差。行业平均费率约为千三，虽较前几年有所下降，但目前 已趋于稳定。全球电商贸易规模扩张和中国出口地位是跨境支付发展的 机遇。 跨境支付服务商为中小企业提供高效、低成本的解决方案，解决其难以 获得银行支持的问题。传统银行服务成本高昂，对小企业负担重，跨境 支付服务商的市场规模和空间将不断扩大，市场前景广阔。 中国积极拓展 CIPS 等人民币跨境支付系统，减少对 Swift 依赖，并与多 地合作推动人民币国际化。香港"跨境理财通"和 CIPS 业务规则修改 是重要举措，为相关参与方带来新的业务发展机会。 Q&A 跨境支付市场的整体规模和格局如何？ 根据 2024 年的数据，中国跨境支付市场的交易量（TPV）超过 7 ...

非银金融板块市场表现 - 长城证券涨幅超过9% 拉卡拉涨幅超过6% 中国太保和中银证券涨幅超过4% [1] 保险行业分析 - 预定利率下调等"反内卷"竞争措施推动上市险企业绩增长与估值修复 形成戴维斯双击效应 [1] - 新"国十条"政策框架强调强监管和防风险 支持优化产品设计和提升渠道价值 [1] - 具有竞争优势的大型综合险企将受益于政策导向 [1] 证券行业分析 - 资本市场新"国九条"为培育一流投行提供明确指引 活跃资本市场的长期逻辑不变 [1] - 行业重点关注并购重组 财富管理转型 创新牌照展业和ROE提升等主线 [1] - 资本实力雄厚且经营稳健的大型券商存在配置机遇 [1]

A股市场数字货币概念股表现 - 数字货币概念股整体走强，中科金财涨停（涨幅9.99%），四方精创涨超9%（涨幅9.74%），恒宝股份涨超8%（涨幅8.31%），国投智能涨7%（涨幅7.04%）[1] - 东信和平、京北方、天阳科技涨幅均超6%（分别为6.79%、6.46%、6.04%），拉卡拉涨超5%（涨幅5.60%）[1] 个股涨幅及市值数据 - 中科金财总市值116亿，年初至今涨幅86.24% [2] - 四方精创总市值231亿，年初至今涨幅167.85% [2] - 恒宝股份总市值188亿，年初至今涨幅295.85% [2] - 国投智能总市值153亿，年初至今涨幅29.01% [2] - 东信和平总市值191亿，年初至今涨幅221.47% [2] - 京北方总市值191亿，年初至今涨幅120.07% [2] - 天阳科技总市值133亿，年初至今涨幅73.48% [2] - 拉卡拉总市值229亿，年初至今涨幅65.30% [2] 其他相关个股表现 - 北信源涨幅4.96%，总市值85.97亿，年初至今涨幅12.31% [2] - 雄帝科技涨幅4.39%，总市值59.01亿，年初至今涨幅88.29% [2] - 新国都涨幅4.04%，总市值177亿，年初至今涨幅44.53% [2] - 中油资本涨幅3.63%，总市值1118亿，年初至今涨幅30.52% [2]

股权结构 - 联想控股注册资本为235,623.09万元人民币[9] - 截至2024年12月31日，中科院控股持联想控股29.04%股份[10] - 截至2024年12月31日，联持志远持联想控股20.37%股份[10] - 截至2024年12月31日，泛海控股持联想控股11.60%股份[10] - 截至2024年12月31日，联想控股持联想集团31.41%股份[12] - 截至2024年12月31日，联想控股持东航物流11.29%股份[12] 拉卡拉股份变动 - 联想控股持拉卡拉股份比例由28.24%降至25.00%[8] - 2025年7 - 10月，拟集中竞价减持拉卡拉不超1.00%股份[14] - 2025年7 - 10月，拟大宗交易减持拉卡拉不超2.00%股份[14] - 2022年5月10日至2025年8月11日，累计减持拉卡拉股份28,936,931股，减持比例3.24%[18] - 2025年1月，拉卡拉回购注销11,937,500股，联想控股持股比例被动提升至26.54%[19] - 2025年7月23日至2025年8月11日，减持股数12,113,996股，减持后持股比例降至25.00%[19] - 本次权益变动前持股225,957,600股，占比28.24%；变动后持股197,020,669股，占比25.00%[20] - 截至报告签署日，持有拉卡拉197,020,669股，占比25.00%，质押股份61,740,000股，占持股总数31.34%，占总股本7.83%[23] - 若按剔除回购股份的总股本计算，四次减持比例分别对应为1.00%、1.16%、0.96%、0.58%[19] - 除本次权益变动外，前6个月内无其他二级市场买卖拉卡拉股票情况[25][36]

股份变动 - 截至2025年8月11日，联想控股持有拉卡拉股份比例减至25.00%[1] - 2022年5月10日至2025年8月11日，累计减持28,936,931股，减持比例3.24%[1] - 本次权益变动前持股28.97%，变动后为25.00%[3] 减持详情 - 2022年5 - 7月，大宗交易减持9,024,400股，均价16.94元/股[1] - 2025年7 - 8月，集中竞价减持7,543,496股，均价27.81元/股[1] - 2025年7 - 8月，大宗交易减持4,570,500股，均价21.33元/股[1]

市场表现 - 沪指8月13日上涨0 48%，申万行业中有22个行业上涨，通信和有色金属涨幅居前，分别上涨4 91%和2 37%，非银金融行业上涨1 13%，银行和煤炭跌幅居前，分别下跌1 06%和0 81% [1] - 两市主力资金全天净流出2 75亿元，10个行业主力资金净流入，非银金融行业净流入规模最大，达40 15亿元，通信行业净流入26 55亿元 [1] - 21个行业主力资金净流出，食品饮料行业净流出20 04亿元，银行行业净流出18 52亿元，建筑装饰、公用事业、计算机等行业净流出较多 [1] 非银金融行业资金流向 - 非银金融行业83只个股中68只上涨，3只涨停，49只个股资金净流入，11只净流入超亿元，东方财富净流入18 35亿元居首，东吴证券和长城证券分别净流入3 03亿元和2 96亿元 [2] - 非银金融行业资金净流出个股中，6只净流出超5000万元，拉卡拉净流出2 12亿元，国盛金控净流出1 59亿元，中国平安净流出1 31亿元 [2] - 非银金融行业资金流向排名显示，东方财富、东吴证券、长城证券、中银证券、天风证券等个股主力资金净流入居前 [2][3] 个股表现 - 东方财富今日上涨2 46%，换手率6 25%，主力资金净流入18 35亿元 [2] - 东吴证券上涨7 38%，换手率6 30%，主力资金净流入3 03亿元 [2] - 长城证券涨停，换手率3 17%，主力资金净流入2 96亿元 [2] - 拉卡拉下跌2 03%，换手率8 48%，主力资金净流出2 12亿元 [4] - 国盛金控上涨9 98%，换手率10 94%，主力资金净流出1 59亿元 [4] - 中国平安下跌0 24%，换手率0 68%，主力资金净流出1 31亿元 [4]

市场表现 - 沪指8月12日上涨0.50%，申万行业中有18个上涨，通信和电子行业涨幅居前，分别上涨2.24%和1.88%，非银金融行业上涨0.65%，国防军工和钢铁行业跌幅居前，分别下跌1.03%和0.83% [1] - 两市主力资金全天净流出301.23亿元，7个行业主力资金净流入，电子行业净流入64.25亿元居首，通信行业净流入26.78亿元，24个行业主力资金净流出，国防军工行业净流出70.52亿元最多，有色金属行业净流出64.83亿元 [1] 非银金融行业资金流向 - 非银金融行业主力资金净流入12.65亿元，行业83只个股中75只上涨，2只涨停，36只个股资金净流入，8只净流入超亿元，国盛金控净流入3.30亿元居首，拉卡拉和广发证券分别净流入2.45亿元和2.40亿元 [2] - 非银金融行业10只个股资金净流出超3000万元，东方证券、西部证券和国投资本净流出居前，分别流出8335.00万元、7642.52万元和5991.24万元 [2] 非银金融个股表现 - 国盛金控涨幅9.98%，换手率12.37%，主力资金净流入33037.18万元，拉卡拉涨幅4.70%，换手率10.95%，净流入24457.28万元，广发证券涨幅1.93%，换手率1.15%，净流入23972.77万元 [3] - 东方财富涨幅0.80%，换手率2.73%，净流入20600.59万元，华泰证券涨幅0.89%，换手率0.92%，净流入12956.44万元，新力金融涨幅4.95%，换手率20.14%，净流入11289.88万元 [3] - 九鼎投资涨幅10.01%，换手率1.22%，净流入2160.84万元，ST亚联涨幅4.56%，换手率7.52，净流出603.46万元，东方证券跌幅0.69%，换手率0.83%，净流出8335.00万元 [4][5]

A股市场数字货币概念股表现 - 数字货币概念股集体拉升，恒宝股份涨停，芯原股份涨近9%，雄帝科技涨超7%，星网锐捷、翠微股份、四方精创涨超6%，金一文化、东信和平涨超5% [1] - 恒宝股份涨幅达10%，总市值158亿，年初至今涨幅232.3% [2] - 芯原股份涨幅8.91%，总市值566亿，年初至今涨幅105.23% [2] - 雄帝科技涨幅7.26%，总市值55.95亿，年初至今涨幅78.53% [2] - 星网锐捷涨幅6.74%，总市值179亿，年初至今涨幅62.22% [2] - 四方精创涨幅6.6%，总市值217亿，年初至今涨幅151.78% [2] - 翠微股份涨幅6.58%，总市值107亿，年初至今涨幅67.08% [2] - 金一文化涨幅5.63%，总市值105亿，年初至今涨幅47.01% [2] - 东信和平涨幅5.52%，总市值179亿，年初至今涨幅200.75% [2] 其他相关个股表现 - 拉卡拉涨幅4.82%，总市值221亿，年初至今涨幅59.94% [2] - 银之杰涨幅4.28%，总市值311亿，年初至今涨幅15.24% [2] - 国民技术涨幅3.64%，总市值151亿，年初至今涨幅8.81% [2] - 华峰招线涨幅3.56%，总市值154亿，年初至今涨幅38.41% [2] - 海联等汇涨幅3.39%，总市值115亿，年初至今涨幅69.74% [2] - 楚天龙涨幅3.38%，总市值127亿，年初至今涨幅111.27% [2] 技术面信号 - MACD金叉信号形成，相关个股涨势显著 [2]

行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 核心观点 - 牛市初期金融IT板块涨幅最为明显，估值扩张带来主要贡献，弹性领先于计算机板块 [3] - 金融IT兼具科技与金融属性，在牛市行情中容易实现戴维斯双击 [4] - 2015年牛市期间金融科技板块最高涨幅接近450%，4次月度涨幅超过所有申万一级行业 [4] - 当前AI技术革命有望为金融行业带来深刻变革，成为金融IT新增长点 [5] - 金融IT板块在历次牛市中表现出明显的"牛市风向标"特性 [99] 历史行情分析 2014-2015年牛市 - 流动性驱动与产业趋势共振的全面牛市，上证指数从2000点最高涨至5500点 [15][16] - 金融科技板块最高涨幅449%，4次月度涨幅排名申万一级行业第一 [28][29] - 互联网金融企业同花顺合同负债从1.4亿元快速增长至10亿元 [35] - 移动互联网渗透率从56%提升至75%，成为重要推动力 [38][39] 2016-2018年结构市 - 供给侧改革推动的结构性牛市，金融IT整体表现乏力 [43] - 金融科技指数PE从137倍降至67倍，估值消化明显 [65][67] - 支付IT板块相对抗跌，其他子板块均跌破期初价格 [61] 2019-2021年牛市 - 机构资金主导的结构性牛市，公募规模从14.7万亿增至26万亿 [72][73] - 金融科技板块4次显著跑赢大盘，最高涨幅99% [81][83] - 盈利贡献逐渐增强，与估值形成共振 [91] 当前行情展望 - 2024年9月以来金融科技板块累计涨幅已达127% [99] - AI技术驱动成为新增长点，DeepSeek R1大模型快速普及 [5] - 板块PE从39倍升至87倍，日均成交额667亿元，活跃度显著提升 [102] - 金融IT标的在历次牛市中平均涨幅显著高于大盘 [104] 重点公司 - 非银IT：同花顺、恒生电子、金证股份等 [8] - 银行IT：长亮科技、宇信科技等 [8] - 支付IT：新大陆、拉卡拉等 [8]