行业整体业绩表现 - 2025年上半年计算机行业整体营收同比增长12.55% 增速同比提升4.88个百分点 个股营收增速中位数为3.21% 同比提升1.77个百分点 [1] - 行业归母净利润合计35.22亿元 同比大幅扭亏 个股归母净利润增速中位数7.49% 同比转正 扣非净利润亏损收窄至13.97亿元 个股扣非净利润增速中位数6.25% 同比转正 [1] - 2025年第二季度行业营收同比增长8.1% 延续复苏态势 归母净利润同比增长73.31% 扣非净利润同比增长239.27% 个股增速中位数分别为3.2%、10.78%和6.83% 均同比转正 [2] 企业盈利分布情况 - 56.59%的公司实现收入同比增长（去年同期53.89%） 其中6.29%的公司收入增速超50% 50.3%的公司增速落在0%-50%区间 [2] - 54.79%的公司实现净利润增长（含扭亏、减亏） 其中扭亏、减亏、0%-50%增长及超50%增长的公司占比分别为8.08%、22.46%、15.27%和8.98% [2] - 第二季度55.39%的公司收入同比增长（去年同期50.3%） 54.65%的公司实现净利润增长、扭亏或减亏（去年同期43.2%） [2] 成本控制与现金流管理 - 2025年上半年行业毛利率20.98% 同比下降2.49个百分点 期间费用率20.74% 同比下降2.91个百分点 其中销售/管理/研发费用率分别下降0.87/0.70/1.29个百分点至6.82%/5.38%/8.5% [3] - 第二季度毛利率22.01% 同比下降1.61个百分点 期间费用率19.87% 同比下降1.82个百分点 销售/管理/研发/财务费用率同比变动-0.57/+0.02/-0.47/-0.8个百分点 [3] - 上半年经营性净现金流-395.6亿元 同比增长25.53% 第二季度经营性净现金流-68.96亿元 同比流出额增大 但应收账款增幅低于预收账款增幅且低于收入增速 现金流管理改善 [3] 细分板块业绩分化 - 2025年上半年8个板块实现营收正增长 6个板块下滑 电力能源信息化、信创、人工智能、金融IT板块增速同比提升 其他板块降速或下滑收窄 [4] - 第二季度信创、电力能源信息化、人工智能、SaaS及企业级服务、金融IT软硬件营收增长提速 网络安全和教育信息化板块触底 营收降幅收窄 [4] 人工智能板块表现 - 2025年上半年AI板块营收增速中位数10.64% 芯片子板块寒武纪营收同比增长4347.82% 海光信息营收同比增长45.21% 数据服务及大模型应用子板块营收增速中位数8.82% 同比提升10.62个百分点 一体机及服务器子板块营收增速中位数11.16% 同比提升18.88个百分点 [5] - 第二季度AI板块营收增速中位数14.01% 同比提升17.64个百分点 芯片子板块寒武纪营收同比增长4425.01% 海光信息营收同比增长41.15% 数据服务及大模型应用子板块营收增速中位数10.12% 同比提升15.36个百分点 一体机及服务器子板块营收增速中位数35.87% 同比提升38.71个百分点 [5][6]