股东减持计划 - 苏州顺为计划清仓减持龙旗科技4.09%股份（1919.16万股） 以45.92元/股计算市值达8.81亿元 [2] - 减持原因为股东自身资金需求 通过集中竞价和大宗交易在公告后15个交易日起3个月内完成 [2] - 苏州顺为与天津金米（持股4.95%）为一致行动人 雷军实际控制两者合计持股9.04% [2] 客户集中度风险 - 小米集团为龙旗科技第一大客户 2020-2023H1销售额占比最高达57.66% 2023H1仍维持37.83% [3] - 公司坦言若小米采购策略变化导致采购金额下降 将对经营业绩产生重大不利影响 [3] 业务结构与盈利能力 - 智能手机代工业务营收占比高达77.90% 但毛利率仅4.92% 盈利空间稀薄 [4] - 2025H1营业总收入199.08亿元同比下降10.65% 归母净利润3.56亿元同比微增5.01% [4] 同业对比与竞争态势 - 同业华勤技术通过拓展笔记本/服务器/汽车电子等业务 2025H1营收839.39亿元同比增113.06% 净利润18.89亿元同比增46.30% [4] - 龙旗科技转型步伐相对迟缓 多元业务拓展不及同业 [4] 市场反应与股价表现 - 减持公告后次日股价单日下跌8.28% 报收42.12元/股 总市值缩水至197.7亿元 [4] 公司发展挑战 - 面临股东减持/客户集中度高/主业毛利率低/同业竞争加剧多重压力 [5] - 需降低对单一大客户依赖 突破低毛利代工模式 开拓高附加值新增长曲线 [5]