核心观点 - 长城证券明确判断公司业绩拐点已现并给予买入评级 预测2025-2027年营收184亿元 207亿元 227亿元 归母净利润2 31亿元 4 42亿元 5 11亿元 [1] - 公司2025年上半年新签合同额同比翻倍增长 业绩实现扭亏为盈 技术落地加速 多重利好支撑长期发展前景 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入达78 65亿元 同比增长12% 毛利10 33亿元 同比增长8% 归母净利润1521万元 成功实现扭亏为盈 [2] - 上半年新签订单额94 76亿元 同比增长98% 在手未完成合同额104 41亿元 同比增长27% 订单储备充足 [2] - 机构预测2025年全年营收将达184亿元 归母净利润2 31亿元 [1][2] 业务发展 - 智慧供应链场景基于AI for Process理念落地全栈解决方案 实现供应链全流程数字化升级 KingKoo智链物流垂类大模型解决通用模型幻觉问题 智能体组件在运营 决策 客户服务场景落地见效 [2] - 酒店新场景与万达酒店 云迹科技达成战略合作 签约超300家高端酒店数字化服务项目 形成连锁酒店智能化服务标杆 海外业务同步推进 [2] - 数据智能引擎以燕云Infinity平台为核心 整合AI Infra AI-ready Data及Agentic AI三大能力 打造行业端到端数据智能应用 输出从数据治理到决策优化的完整解决方案 [3] 客户与市场 - 公司为美团 阿里巴巴等互联网头部厂商及上海仪电 龙岩烟草等央国企客户提供定制化数字化服务 [3] - 并表附属公司神州信息积极布局稳定币等热点领域 [3] - 国务院发布关于深入实施人工智能+行动的意见 对AI类企业形成极大利好 行业数字化转型持续深化 [3] 发展前景 - 公司技术落地加速转化为订单增长 从投入期转入收获期 进入高速发展通道 [3] - 预测2025-2027年PE分别为23X 12X 11X [1]