财务表现 - 2025年上半年实现归母净利润39.14亿元 同比增长13.35% [1] - 第二季度实现归母净利润17.12亿元 同比增长11.57% [1] - 盈利水平持续改善 调味品主业延续双位数稳增 [1] 行业与市场地位 - 行业受下游餐饮需求疲软影响 [1] - 公司实现领先行业增长表现 市场份额提升明显 [1] - 未来有望继续领先行业增长 [1] 渠道与运营 - 渠道调整到位 经销商数量由优化减少转稳步扩张 [1] - 销售团队人员同步扩招 [1] 估值与评级 - 按照2026年业绩给予35倍PE估值 [1] - 一年目标价49.7元 [1]