营收表现与市场地位 - 上半年总营收3712亿元 同比增长23.3% 首次超越特斯拉的2980亿元 [2] - 汽车业务营收3025亿元 占总收入81.48% 同比提升5.66个百分点 [2] - 海外收入1354亿元 同比增长50.5% 营收占比达36.5% [2] 销量与全球化进展 - 上半年汽车总销量214.6万辆 同比增长33% [2] - 海外市场销量超47万辆 超越去年全年41.72万辆水平 [2] - 前7个月海外销量突破55万辆 同比增长超130% 覆盖全球112个国家及地区 [2] 产品战略与竞争环境 - 2025年销售目标550万辆 其中海外市场目标80万辆 [3] - 7月销量34.43万辆 距下半年月均56万辆目标存在22万辆缺口 [3] - 面临零跑/吉利等品牌在7-15万元区间的市场份额挤压 [3] - 下半年将推出海狮06/腾势N8L/方程豹钛7等新车型 价格覆盖10-100万元区间 [3] 盈利能力与费用结构 - 上半年归母净利润155.11亿元 同比增长13.79% 低于市场预期的180亿元 [5] - 毛利率18.01% 同比下降0.77个百分点 [5] - 研发投入308.8亿元 同比增长53% 占营收比重超8% 为净利润两倍 [5] - 销售费用124.1亿元(增17.09%)和管理费用103.9亿元(增34.97%)主要源于职工薪酬增长 [5] 技术研发与竞争优势 - 推出超级e平台/全民智驾战略/10C闪充电池等技术成果 [5] - 电驱/电池/整车平台保持体系优势 通过e平台3.0 EVO加速纯电车型迭代 [5] - 插混技术优势受吉利雷神电混/长城Hi4等技术追赶 [5] - 与英伟达/地平线/华为合作智能驾驶 计划自研芯片弥补辅助驾驶短板 [6]