黄金与白银价格表现 - 现货黄金价格创历史新高达到3508.73美元/盎司 [1] - 今年以来黄金涨幅超30% 白银涨幅达40%领跑大宗商品 [1] - 白银时隔14年再度突破40美元/盎司关口 [1] 美联储政策影响 - 美联储3月点阵图维持今年降息2次预测 鲍威尔偏鸽派表态确认宽松周期开启 [2] - 9月降息概率飙升至90% 低利率环境降低黄金持有成本 [2] - 美元指数回落至三年低位 增强非美资产吸引力 [2] - 特朗普试图解雇美联储理事库克引发央行独立性担忧 纽约与伦敦金价差扩大至20美元创2008年以来最高 [2] 政策与地缘政治风险 - 美国海关将瑞士金条纳入39%关税清单的乌龙事件导致纽约黄金期货单日暴涨至3534美元 [3] - 特朗普对等关税政策导致纽约商品交易所黄金交割库存较去年减少18% [3] - 乌克兰危机升级与阿拉斯加峰会僵局推高避险需求 [3] - 全球央行购金量有望突破1000吨 为金价提供长期支撑 [3] 白银供需结构 - 白银59%需求来自工业领域 光伏产业拉动需求达1.98亿盎司占总消费17% [4] - 2024年全球光伏装机量同比增长30% [4] - 白银市场连续五年供应短缺 被纳入关键矿产清单后租赁利率维持在2%高位 [4] - 白银ETF持仓量连续七个月增加 伦敦库存较年初减少23% [4] 市场技术指标与前景 - 黄金RSI指标进入超买区间 白银投机性净多头持仓占比升至35%创2011年以来新高 [5][6] - 光伏装机量预计2025年增长40% 支撑白银工业溢价 [6] - 全球地缘风险加剧与新兴市场央行储备多元化构成黄金上涨三重支柱 [6]