财务表现 - 第二季度收入同比增长56%至467亿美元 主要受数据中心业务推动[1] - 第三季度收入预期达到540亿美元 同比增长55% 环比增长16%[4][11] - 毛利率预计环比扩大125个百分点至735% 反映强劲需求和运营杠杆[4] - 2026财年收入共识预期为20295亿美元 同比增长555%[5] 业务运营 - 数据中心业务成为主要增长引擎 尽管H20芯片对华出口受限 AI计算需求依然强劲[1][2] - Blackwell平台GB300开始大批量出货 周产量超过1000个机架[2] - Blackwell因能效和性能优势成为高级AI推理工作负载首选 获OpenAI/Meta及全球云提供商大规模采用[3][11] 竞争环境 - AMD的MI300X GPU凭借高内存和能效获得关注 多家超大规模企业正测试其作为Blackwell替代方案[7] - AMD正构建强大软件栈以吸引更多客户[7] - Intel聚焦CPU和AI加速器 推广Gaudi 3作为低成本训练推理方案 与主要云提供商合作扩大AI硬件采用[8] 估值与市场表现 - 年初至今股价上涨293% 超越计算机与技术板块129%的涨幅[9] - 远期市盈率为3337倍 高于行业平均的2763倍[12] - 2026财年盈利预期同比增长445% 2027财年增长353% 过去7日内盈利预期持续上修[15]